凯迪电力定向增发被否
投行称或因募投项目不被看好
6月20日晚，凯迪电力(000939)公告称，6月18日，中国证监会发行审核委员会审核了公司非公开发行A股股票的申请，根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请未获得通过。凯迪电力董秘陈玲6月20日接受《证券》采访时表示，现在只知道非公开发行被否，至于具体原因尚待相关文件通知。至于凯迪电力非公开发行为何被否，国内一大型券商投行工作人员向分析道，被否的主要原因可能在于募集资金所投项目不被看好。因为凯迪电力此次非公开发行募集资金所投项目基本上都投向生物质能发电，而后者目前仍在推广阶段，尚未形成成熟的盈利模式。此外，据上述投行所知，他所在的投行内核就已经否决了数家生物质能发电企业的IPO，因为它们的盈利“还不太靠谱”，本着为中小投资者负责的态度，他们根本就没敢接单。被否后的坚持凯迪电力此次非公开发行的资金用途主要是为旗下9家生物能电厂中的7家提供资金的。凯迪电力2009年11月20日披露了第六届董事会第二十八次决议，此次会议决定向包括控股股东武汉凯迪控股投资有限公司在内的不超过10名特定投资者发行股票。发行股票数量不超过15,000万股(含15,000万股),募集资金不超过18
亿元(含18
亿元)，发行价格不低于12.04元/股。此次募集资金按轻重缓急顺序，拟投资于以下7个生物质能项目：南陵凯迪生物质能发电厂项目、淮南凯迪生物质能发电项目、崇阳县凯迪生物质能发电厂项目、来凤县凯迪生物质能发电厂项目、湖南祁东凯迪生物质电厂工程、湖南隆回凯迪生物质发电厂工程、湖南安仁凯迪生物质电厂一期工程。上述7个生物质能项目基本上是以以秸秆、稻壳、芭茅等为燃料来发电的。虽然非公开发行被否，凯迪电力6月20日晚还同时公告了6月18日召开的公司六届四十一次董事会审议通过的《关于公司继续发展生物质能源产业议案》决议。其主要内容是，6月18日发审委未通过公司关于以定向增发方式募集资金用以发展生物质电厂投资建设的申请，但该事项并不影响公司既定的发展生物质能源产业的战略规划，鉴于生物质能源产业良好的发展前景及享受的国家优惠*策，公司董事会将继续推进公司以自筹资金完成旗下9家生物质能电厂项目的投资、建设和运营。9家生物质能公司8家去年亏损1家情况不明2009年11月20日，与非公开发行预案一同披露的还有凯迪电力2009年11月18日公司第六董事会第二十七次会议决议，其主要内容是凯迪电力与凯迪控股及其控股子公司中盈长江国际信用担保有限公司签署了《股权转让协议》。协议约定：公司收购凯迪控股九个下属全资子公司(包括直接持股和通过中盈长江间接持股)的100%股权，本次交易以评估值作价，合计金额3801.82万元。同时，对于上述收购9家公司，凯迪电力还表示，根据《深圳证券交易所股票上市规则》10.2.4条及本公司《公司章程》的规定，本次关联交易事项无需提交股东大会审议，也不构成重大资产重组。根据凯迪电力2009年报披露，9家生物质开发公司中，除了1家没列净利润之外，其它8家皆在亏损，亏损金额在3万到22万元之间不等。凯迪电力在2010年度董事会工作展望中表示，2010年度董事会将要求公司经营班子采取分区划分、集中管理的方式，实现区域内建设和生产物资的统一调度、人力和社会资源的统筹协调，并对各生物质电厂施行统一的人事、物资的计划和资金管控标准，加强内部审计、监督与绩效考核，高质量、高效率地做好安徽南陵、潘集，湖北崇阳、来凤、松滋，湖南祁东、隆回、安仁和茶陵等9
个生物质电厂的建设和生产准备工作，力争湖南祁东电厂和湖北崇阳电厂能够分别在2010年6月和12月底前投产发电。生物质能商业化还需10年？今年3月初时，凯迪电力掌门人陈义龙接受媒体采访时表示，中国发展生物质能源产业方向是对的，要利用创新工具和方法，加快其商业化进程。国外生物质能源产业商业化已经非常成熟了。国内的商业化道路，需要10-15年，甚至到2030年才可实现，这需与国家中长期发展规划相匹配。凯迪电力董事长一边称生物质能源“国内的商业化道路，需要10-15年”，而另一边却急急将商业化模式远未成熟的生物质能发电企业购买到上市公司呢？据国内一大型能源企业的高层管理人员透露，新能源项目都普遍投资巨大，而回收期可以说是路漫漫，一旦项目启动就势同骑在老虎背上，骑不是个骑法，要下来也不是那么容易。目前国内的新能源项目都普遍存在依靠*府补贴和优惠*策上，单靠自己盈利那真是难于上青天。在采访的最后，上述能源企业的高管总结道，“如果新能源项目真的这么好，哪能轮到它们去攻城掠地？”